早盘，港股茶饮板块集体走强，古茗集团（01364.HK）盘中涨幅超5%，股价创上市以来新高，沪上阿姨（02589.HK）、蜜雪集团（02097.HK）等跟涨。
这一行情的直接催化剂，源于阿里旗下AI应用“千问”推出的“春节30亿大免单”活动——用户通过千问App可免费领取奶茶券，首轮免单卡覆盖喜茶、奈雪、瑞幸、古茗等超30万家门店，上线3小时订单量突破百万单。
与往年互联网巨头聚焦支付红包不同，2026年春节“AI+消费”成为巨头角力新焦点。阿里此次投入30亿元资源，以“免单+生态联动”模式切入高频茶饮场景，用户不仅可兑换奶茶，还能用于淘宝年货采购、外卖点餐等场景，形成消费闭环。此举旨在降低AI使用门槛，通过高频刚需场景培养用户习惯，为后续商业化铺路。
拉长一点看，新茶饮赛道正在从“开店竞赛”走向“效率和结构竞争”。门店数仍是硬指标，但资本市场更看重单店盈利、供应链掌控力、品牌心智和出海节奏。蜜雪冰城的全球采购网络和下沉市场密度，古茗的区域加密与高频复购，茶百道的产品迭代与下线市场拓展，奈雪的茶的直营与空间体验，各有路径。
对投资者来说，这波“AI送奶茶”带来的行情更像是一个情绪与主题共振的窗口：春节旺季、大厂补贴、AI叙事叠加消费板块估值修复，短期容易放大股价弹性。中期维度，板块大概率会持续分化——效率高、模型稳、能持续开高质量门店的公司，更有希望享受估值溢价。
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